Wall Street adota o cripto e o verdadeiro potencial está no DeFi

O sistema financeiro tradicional, ou TradFi, movimenta mais de US$ 30 trilhões em ativos, abrangendo bancos comerciais, seguradoras, mercados de capitais, gestoras de patrimônio e prestadoras de serviços financeiros. É a espinha dorsal da economia global. Em comparação, o setor de Finanças Descentralizadas (DeFi) representa uma fração desse volume: cerca de US$ 150 bilhões em valor total bloqueado (TVL), o equivalente a menos de 0,5% do TradFi.

Esse descompasso, no entanto, não reflete um fracasso do DeFi, mas sim sua fase embrionária. Nos últimos anos, o ecossistema DeFi conseguiu replicar com sucesso diversas funções bancárias, como crédito, seguros, negociação de ativos, gestão de carteiras e produtos estruturados, de forma completamente digital e automatizada, utilizando blockchains públicas. Hoje, milhões de usuários e milhares de desenvolvedores colaboram nesse novo ambiente financeiro.

Até aqui, a adoção do DeFi tem sido puxada pela comunidade cripto nativa. A participação institucional ainda é tímida, embora promissora. Para que esse novo mercado alcance escala global, será necessária uma integração mais profunda entre o universo tradicional e a inovação descentralizada. E esse movimento já começou.

A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, foi um marco nesse processo ao lançar ETFs de Bitcoin e Ethereum em 2023 e 2024. A empresa já administra dezenas de bilhões em criptoativos e é também a responsável pelo fundo BUIDL, um título do Tesouro dos EUA tokenizado e emitido em blockchain, que já representa cerca de 10% do mercado on-chain de ativos tokenizados.

Outro nome de peso é o JP Morgan. Por meio da divisão Kinexys, o banco vem testando soluções on-chain para câmbio, operações de recompra (repos) e títulos digitais, utilizando pools DeFi permissionados, que reproduzem a lógica do DeFi, mas com regras institucionais e compliance embutidos.

A Fidelity, tradicionalmente aberta à inovação digital, amplia suas ofertas em staking, custódia e produtos tokenizados voltados a clientes institucionais, como fundos de pensão e family offices. Já Goldman Sachs e BNY Mellon desenvolvem projetos para tokenizar fundos do mercado monetário, com foco em liquidação ágil e integração digital. Bancos como UBS, Citi, HSBC e Standard Chartered também participam de emissões tokenizadas e experimentos com infraestrutura de custódia on-chain, com especial interesse em atrair investidores de mercados emergentes e fundos soberanos.

Embora nem todos os segmentos do TradFi estejam prontos para migrar ao DeFi, áreas como gestão de ativos, tesouraria, empréstimos de valores mobiliários e mercado de repos se mostram mais maduras para adoção. Produtos que combinam ativos do mundo real (RWAs) com estratégias programáveis DeFi podem oferecer às instituições maior rendimento, liquidez e transparência, vantagens especialmente relevantes para quem gerencia grandes volumes de caixa.

No campo dos empréstimos e repos, protocolos DeFi têm potencial para permitir trocas de garantias automatizadas, auditáveis e com menor risco de contraparte. O JP Morgan já testa essa mecânica com títulos tokenizados, e modelos semelhantes, como versões permissionadas de Aave ou Morpho, podem ganhar força nesse espaço.

Para que essa integração avance, será necessário empacotar o DeFi em soluções institucionais, com interfaces reguladas, integração de identidade (KYC) e processos de compliance robustos. Custodiantes podem oferecer staking líquido; bancos, fundos tokenizados on-chain; e gestores de ativos, cofres DeFi regulados com geração de rendimento.

A verdade é que todos os elementos para essa integração já estão sobre a mesa. O TradFi tem o capital, a infraestrutura e a confiança institucional. O DeFi traz a inovação, a automação e a eficiência que o sistema atual dificilmente conseguiria replicar sozinho. Se antes a narrativa era de competição entre os dois mundos, agora a realidade aponta para complementaridade. A construção dessa ponte não é apenas inevitável, é desejável. E quem liderar essa convergência terá não só vantagem de mercado, mas também influência sobre o futuro das finanças globais.