Os gastos dos consumidores nos EUA recuaram 0,2% em janeiro, marcando a queda desde o primeiro mês de março de 2023 e a maior retração em quase quatro anos. Esse declínio acontece em meio ao impacto das novas tarifas impostas pelo governo Trump, além de condições climáticas adversas, como temperaturas anormalmente frias e tempestades de neve, que afetaram o consumo.

A desaceleração atingiu principalmente os bens de consumo, cuja demanda caiu 1,2%, direcionada por veículos automotivos, móveis, roupas, calçados e alimentos. Já os gastos com serviços cresceram 0,3%, impulsionados por moradia, serviços públicos e alimentação fora de casa. No entanto, quando ajustados pela inflação, os gastos reais dos consumidores caíram 0,5%, revertendo o ganho de 0,5% registado em dezembro.

Paralelamente, o déficit comercial de bens disparou 25,6% em janeiro, atingindo um recorde de US$ 153,3 bilhões , impulsionado por um aumento de 11,9% nas importações, enquanto as exportações cresceram apenas 2,0%. Esse salto nas proximidades ocorreu porque muitas empresas anteciparam compras para evitar as novas tarifas, o que pode resultar em uma retração na atividade econômica nos próximos meses.

Com isso, o Federal Reserve de Atlanta acelerou drasticamente sua previsão para o PIB do primeiro trimestre, agora projetando uma contração anualizada de 1,5% , em vez do crescimento de 2,3% estimado anteriormente. A desaceleração do consumo e o impacto das políticas comerciais do governo são fatores que reforçam essa expectativa.

Apesar da queda no consumo, a renda pessoal nos EUA cresceu 0,9% em janeiro, impulsionada por ajustes no custo de vida dos beneficiários da Previdência Social e um aumento de 0,4% nas receitas. Isso fez com que a taxa de poupança subisse para 4,6%, o maior nível em sete meses, indicando que muitos consumidores estão com reservas de gastos diante da incerteza econômica.

Já a inflação apresentou sinais errados. O índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), métrica preferida do Federal Reserve para acompanhar a inflação, subiu 0,3% no mês, acumulando alta de 2,5% em 12 meses até janeiro. O núcleo da inflação, que exclui alimentos e energia, ficou em 2,6%, ainda acima da meta de 2% do Fed.

Diante desse cenário, o Federal Reserve pausou os cortes de juros em janeiro, mantendo uma taxa de referência entre 4,25% e 4,50% , após reduções em 100 pontos-base desde setembro. No entanto, os mercados agora apostam que o Fed retomará os cortes em junho para tentar transferências para a economia.
No campo político, a administração Trump intensificou sua política protecionista. O presidente impôs uma tarifa adicional de 10% sobre produtos chineses e anunciou que uma taxa de 25% sobre produtos do México e Canadá entrará em vigor em 4 de março . Além disso, as novas tarifas sobre aço, alumínio e veículos importados estão sendo aceleradas.

Ao mesmo tempo, o governo vem promovendo cortes de gastos federais, impactando órgãos como a Agência dos Estados Unidos para o Desenvolvimento Internacional (USAID) , que sofreu reduções orçamentárias dentro do plano de enxugamento do governo liderado pelo bilionário Elon Musk, por meio do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Essas medidas podem afetar negativamente o setor público e reduzir ainda mais o consumo.

Mercados reagem com cautela
A incerteza econômica refletiu-se nos mercados financeiros. As ações em Wall Street fecharam erros , o dólar manteve estabilidade frente a outras moedas e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram, preocupações sobre o crescimento econômico e possíveis ajustes na política monetária.

Com gastos em queda, inflação persistente e novas tarifas de pressão sobre preços, a economia dos EUA pode estar entrando em um período de menor crescimento ou até contração nos próximos meses.